| 本课题名称为《股权激励对企业创新的影响研究-基于广东省上市公司样本》，是2020年广东省软科学研究计划立项项目。本项目聚焦企业创新，在于创新正逐步成为经济发展的新动能。创新驱动实质上是人才驱动。股权激励作为公司股东与员工分享公司所有权与收益权的制度安排，已成为激励、 吸引和留住人才的重要机制。本项目系统研究广东省上市公司股权激励对企业创新的影响。项目研究成果不仅对广东省上市公司已有实施成果形成结论，提供反馈意见；也为广东省国有控股企业、其它非上市公司未来开展股权激励提供指导意见。
本项目的主要论点与论据如下。（1）广东省上市公司股价激励的实施范围较广，集中在人才资本和技术要素贡献占比较高的企业；但是上市公司中股权激励的实施比例和股权激励强度有待提高，国有企业实施股权激励的积极性有待加强。（2）广东省上市公司创新活动指标呈现较大的增幅，而且高科技行业的表现显著优于其他行业；其他行业的创新活动有待提高。（3）广东省上市公司股权激励对创新活动的影响呈现地区差异，广深以外的其他城市股权激励对创新活动的促进作用较弱，应在股权激励方案中设计具体条款，以提高股权激励对企业创新的促进作用。
项目特色和创新点有三个。第一，股权激励和企业创新的研究主要基于全国A股或者创业板样本，尚无针对广东省的。本项目以广东省实施股权激励的上市公司为研究样本，研究结论完全适用于市场化程度较高的广东省。第二，已有研究没有有效区分高管股权激励与员工股权激励。本项目基于两者在企业创新中的不同角色，探讨两类股权激励对于创新绩效的作用路径的差异。第三，采用倾向评分匹配法和双重差分法，最大程度克服内生性问题。
本报告为广东省政府部门出台股权激励相关措施提供政策建议。以上市公司作为企业的代表性样本，可以发现广东省国有企业的股权激励实施比例有待提升，激励机制改革亟需取得更大突破。股权激励将公司股权授予公司员工，改变国有企业原有的单一国有属性，可作为现阶段推进混合所有制改革的重要探索。广东省可制定省属国有企业股权激励行动方案，作为混合所有制改革的配套方案。股权激励行动方案可结合广东省国有资本特点和企业实际情况，对省属国有企业的股权激励进行分类管理。分类管理可遵循以下方法：（1）国有上市公司；（2）高新技术企业、科技服务型企业、和新产业、新业态、新模式深度融合的传统产业企业；（3）商业类企业；（4）公益类和功能类企业。支持第一类国有上市公司在现行关于上市公司股权激励的法律法规和政策文件的指导下积极实施股权激励；鼓励第二类企业积极实施股权激励，并可在激励强度和激励范围内予以突破；第三类企业的股权激励可与市场化选聘机制相结合；第四类企业可暂不实施股权激励。 |
